尽管(guǎn)周(zhōu)五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数(shù)自4月10日以(yǐ)来(lái)累计(jì)最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大(dà)概率演化为TMT大年 机(jī)构预计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高(gāo) 逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)。

　　围绕今(jīn)年TMT行(xíng)情，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中测算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月(yuè)8日(rì)，高点调整幅度(dù)已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传(chuán)媒(méi)和电子自(zì)年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优(yōu)于万得全A的表现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益(yì)，那么(me)今年演化为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已经非(fēi)常大。

　　进一步(bù)来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策略，其中TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每年四(sì)月份(fèn)到九、十月份期间会(huì)有一波(bō)主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是(shì)4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张夏(xià)认为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间越来越早。对(duì)此，有业内人士(shì)预计，基本(běn)在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度(dù)再调整一段时间(jiān)，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)或由(yóu)计算(suàn)机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用(yòng)到硬件(jiàn)） 关注短期(qī)维度业绩可能超(chāo)预(yù)期(qī)的AI赋能消费(fèi)电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集(jí)披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，若随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)，而往往这一波盛夏攻势还会(huì)创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁(zào)动(dòng)是(shì)计算(suàn)机占优，招商证(zhèng)券张夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验，要(yào)么计算机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强(qiáng)者恒(héng)强(qiáng)。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研报认(rèn)为(wèi)，伴(bàn)随(suí)二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到来，市(shì)场表现(xiàn)将更贴合业绩(jì)的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预期(qī)的(de)部分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业有望(wàng)体现(xiàn)出(chū)相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环(huán)节(jié)进一步来看，广发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于(yú)AI服务器及(jí)相关电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略(lüè)认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和基础。数据量和算力(lì)的(de)提(tí)升明显拉升了(le)AI服务(wù)器中存(cún)储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子产(chǎn)品的量与价，给相关电子(zi)厂(chǎng)商带来了机(jī)会。国海证券同样在(zài)研报(bào)中指出，维(wéi)持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的确认(rèn)，估(gū)值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对(duì)于算力的需求(qiú)将呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快。建议重(zhòng)点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信(xìn)息(xī)、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北(běi)证券4月(yuè)16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中(zhōng)际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引擎光器虎门销烟发生在哪里件(jiàn)核心供应(yīng)商天孚通信；国产(chǎn)光芯(xīn)片领军企业源杰科技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和(hé)应用的(de)落(luò)地，市(shì)场对AI服(fú)务器的需求日益增加，市(shì)场扩(kuò)容(róng)在即，建(jiàn)议关注沪(hù)电(diàn)股份、生益(yì)科技(jì)、联(lián)瑞新(xīn)材、生益电子(zi)、兴森科技等(děng)企业(yè)。

　　另(lìng)一方面，对于(yú)相关电子(zi)产品，广(guǎng)发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发(fā)展。在终(zhōng)端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研(yán)报同样认为(wèi)，AI赋能消费电(diàn)子趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步验证(zhèng)，关注(zhù)消费电子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此(cǐ)，国信(xìn)证券4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创新(xīn)持(chí)续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海康威视(shì)、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求(qiú)爆发式增长的(de)AI服务器产业链，包括(kuò)工业富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新产(chǎn)品频(pín)发(fā)催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创(chuàng)维(wéi)数字等(děng)；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费复苏(sū)预期(qī)强化的智能手机产业(yè)链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科(kē)技、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、顺(shùn)络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 虎门销烟发生在哪里