五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wè泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省i)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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