金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏(p卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗iān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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