衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yó诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的u)价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧