财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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