芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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