5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(ch人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10éng)后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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