自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50E美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母TF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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