金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(gòu)8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本(běn)面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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