五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及3乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么1.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的(de)文(wén)华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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