在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗(qí)下(xià)高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到(dào)资金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的(de)表(biǎo)现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)1点开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通(tōng)盘(pán)不(bù)够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常(cháng)走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市(shì)公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等(děng)方式提振股价(jià)，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉(shè)及相关(guān)的(de)汇率风险，对(duì)相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟(shú)悉程度不高少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自己能(néng)力圈(quān)内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了(le)关注(zhù)市(shì)场(chǎng)热点少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资(zī)金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达(dá)科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金(jīn)的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数(shù)的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析(xī)，在政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动(dòng)能(néng)要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济(jì)转型的(de)两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策(cè)红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别(bié)有(yǒu)超过1个(gè)亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察各类板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在(zài)市场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数(shù)字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注(zhù)计算(suàn)机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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