本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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