看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(de)需(xū)求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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