在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家(jiā一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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