金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济(jì)发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能(néng)是(shì)因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人(rén)存(cún)款的流(liú)出(chū)而(ér)非企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地(dì)产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信(xìn)心仍(réng)然(rán)不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持(chí)在低位(wèi)。

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