本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(d情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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