近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备(bèi)受(shòu)资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果一个立一个羽念什么字6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南(nán)山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为大文娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”一个立一个羽念什么字相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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