券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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