美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发(fā)布(bù)声明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们(men)也表示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融机(jī)构账户(hù)上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相(xiā肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ng)对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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