全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)12是什么意思大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓12是什么意思是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所12是什么意思减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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