美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统(tǒng)避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时写照的意思 写照是什么词性采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的(de)全(quán)球(qiú)股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投写照的意思 写照是什么词性资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全(quán)球主要储备货(huò)币的(de)地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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