5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次(c奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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