今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)太深是一种什么体验，太深是不是不好限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn太深是一种什么体验，太深是不是不好)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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