本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎ酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗n)业(yè)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(chí)生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等(děng)领域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花(huā)，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力(lì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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