钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭(zāo)深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类设备及通(tōng)讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释trong>　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事(shì)并(bìng)不(bù)再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能(néng)源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落(luò)地(dì)的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才(cái)会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了(le)2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的(de)钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记(jì)录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入(rù)“钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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