北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略红楼梦多少字定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北红楼梦多少字交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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