5月(yuè)10日，有消息称部分银行相(xiāng)关部门收(shōu)到(dào)《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限的通知》，四大国(guó)有银行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是(shì)对公业(yè)务，而(ér)通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限拟(nǐ)下调的(de)背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后(hòu)续顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗货币(bì)政策走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部(bù)首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经(jīng)理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总经(jīng)理邹(zōu)德(dé)立、鹏扬基金固定收益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存(cún)款利率下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负(fù)债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下半(bàn)年货币政策不会出现急转弯(wān)，延(yán)续稳(wěn)健货(huò)币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的(de)趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为(wèi)何下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们(men)认为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于推进利率市场化(huà)改革深化(huà)大背景的(de)考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利(lì)率自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参(cān)考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月市(shì)场利率定价自(zì)律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标(biāo)中引入了(le)存款定(dìng)价惩(chéng)罚措施。而此前4月部分中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推(tuī)进背景下，银行(xíng)出于自(zì)身(shēn)经营考(kǎo)虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在资产端定价(jià)压力较大且存款持续高增的情况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产(chǎn)投资传导较顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗弱，下(xià)调协定存款及通知存款自律上限有利于(yú)对公客户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持(chí)续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下(xià)降(jiàng)导致存款增长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变化(huà)，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款介于(yú)活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律(lǜ)机制对于活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存(cún)款利率(lǜ)进行了几(jǐ)轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定(dìng)存款与通知存(cún)款自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银(yín)行(xíng)从自身(shēn)经(jīng)营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成本，有(yǒu)利于提(tí)升银行(xíng)放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的(de)落实央(yāng)行宽信用的(de)政策(cè)贯彻落(luò)实。

　　平(píng)安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限(xiàn)管(guǎn)控，贷(dài)款利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷(dài)款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也(yě)拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月经历了(le)两轮大(dà)规模存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度(dù)由原来的(de)激(jī)励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济(jì)边(biān)际走弱，经(jīng)济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助(zhù)力经(jīng)济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银行经营压力增大，调整存款成(chéng)本成(chéng)为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一(yī)方(fāng)面，有利于引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投资转化，符(fú)合(hé)“不搞大(dà)水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率(lǜ)机(jī)制创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活(huó)期(qī)和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期(qī)存款之间的存(cún)款的利率调整，当(dāng)下有必(bì)要一次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有效性(xìng)。银行一季(jì)度净息差(chà)水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降低银行负债成本(běn)，增厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行(xíng)经(jīng)营压力(lì)。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷(dài)款也在边际(jì)转弱(ruò)，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在(zài)这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款(kuǎn)成本成为(wèi)当务之急。中小银行(xíng)或有动力持续主动下(xià)调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于(yú)存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银(yín)行领域。以地方(fāng)债为例(lì)，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发(fā)债主体，其信用(yòng)债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的(de)方(fāng)向仍是由(yóu)实(shí)体经济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央行的(de)政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应(yīng)市场环境，一(yī)方面(miàn)也(yě)代(dài)表着政策意愿(yuàn)强调信号意(yì)义的作用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动力(lì)不强需求不足的情况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政策等多项举措(cuò)给(gěi)予了实体经济所需的(de)一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体(tǐ)综合(hé)融(róng)资(zī)成本，后(hòu)续需(xū)要财(cái)政政策产业政策(cè)等配(pèi)套政策(cè)继续(xù)激活内生(shēng)动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短期调整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维持(chí)资(zī)金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体经(jīng)济复苏的(de)情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利率下调的(de)概率(lǜ)不(bù)大(dà)，而存款(kuǎn)利率上限(xiàn)的(de)调整空(kōng)间(jiān)仍存(cún)在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调要看银(yín)行自身经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银(yín)行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利(lì)率水平。在(zài)存款利(lì)率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定(dìng)价情(qíng)况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分项，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利率(lǜ)。我们(men)认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷(dài)款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继续下行，最终有利于社会(huì)融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的(de)金融数据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期国债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调(diào)，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周期基(jī)本结(jié)束(shù)，后续有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商业银行和股份制商(shāng)业银(yín)行(xíng)的(de)定期存(cún)款利率已告别“3时代(dài)”。压(yā)降存款成本仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存(cún)款利率下降，来保障银行(xíng)合理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放(fàng)的动(dòng)力。

　　另(lìng)一方(fāng)面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高(gāo)增，在揽储压(yā)力不大的基(jī)础上，银行自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存款、通知(zhī)存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差(chà)压力大是(shì)普遍现象，此次政策调整有望带动中小银行主动(dòng)跟随(suí)下调(diào)存款(kuǎn)利率。另一方面，由于(yú)此前经济下(xià)行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行(xíng)存款端，此次(cì)存款利率下(xià)调也有望带动(dòng)存款资(zī)金的释(shì)放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释(shì)放了以下信号(hào)：①减轻银行息(xī)差压力。本(běn)次下(xià)调将引(yǐn)导银行的对公活(huó)期(qī)成本下降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资产端(duān)让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次下(xià)调对市场(chǎng)的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银(yín)行的(de)协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次(cì)上限下调后(hòu)会普遍降低中小行协定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端(duān)利率下行仍有空间。市(shì)场降息预(yù)期(qī)升(shēng)温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款收益，使得对公客(kè)户(hù)活期(qī)存款收(shōu)益(yì)向对私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息(xī)差收窄趋势(shì)，另一方面有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市银行协(xié)定存款占总存款的比重在(zài)13％左右(yòu)，重(zhòng)新规定协(xié)定利率上限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负(fù)债(zhài)及经营压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成本的下降(jiàng)使得银(yín)行(xíng)盈(yíng)利(lì)能(néng)力增强，进一(yī)步打开了资产(chǎn)端收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动债券收益率(lǜ)不断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：近(jìn)年来，贷款和(hé)存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼(bī)存款利(lì)率有进(jìn)一步调降的预期。一(yī)方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均利(lì)率(lǜ)创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人(rén)民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场份额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足(zú)，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成本率基本持平(píng)。贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的非(fēi)对(duì)称下行作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》规(guī)定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利(lì)于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款占比(bǐ)明(míng)显下降，存(cún)款付(fù)息率有所抬(tái)升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了(le)银行息差(chà)压力，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去持续(xù)推动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流(liú)向(xiàng)消费和实际投资。短(duǎn)期看，存(cún)款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高。但银行(xíng)普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差(chà)压力增大，中小银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟进(jìn)下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率(lǜ)降低有助于(yú)压(yā)低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放(fàng)的信号来看，是否意味(wèi)着货(huò)币(bì)政策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解(jiě)读为(wèi)边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要(yào)求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩(kuò)大内(nèi)需，为(wèi)实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端(duān)利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但(dàn)这一调(diào)降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子？你(nǐ)有(yǒu)什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流(liú)动性(xìng)以及(jí)安全性(xìng)。在存(cún)款利率下降的背景下，短债(zhài)基金(jīn)以及其他固(gù)收类基(jī)金在具一定流动性的同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相当部(bù)分的银(yín)行(xíng)理财产品(pǐn)，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资(zī)者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债券市(shì)场利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行加(jiā)速，当(dāng)前无论从绝对(duì)利(lì)率水平还是从信(xìn)用利差(chà)，都回到了较低(dī)历史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未改变(biàn)，但一致预(yù)期(qī)导(dǎo)致行情走(zǒu)的比较迅速(sù)，市场进(jìn)一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到(dào)央行货币政策(cè)增量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下也可能(néng)会放大市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样的环境(jìng)下(xià)尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波动，例如货币(bì)基(jī)金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳(wěn)增(zēng)长转向中长期调(diào)结构，政策发(fā)力预期(qī)下降(jiàng)，市(shì)场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股票(piào)市场(chǎng)也进入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期(qī)，高股息策略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因此在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行业(yè)估值水平较低，高股息(xī)的(de)个股。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的(de)诱惑，比如(rú)面(miàn)对收益率高达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的(de)钱袋(dài)子。具备一(yī)定投资(zī)能力和(hé)风控(kòng)能力的人士可通过理财(cái)和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做(zuò)好风(fēng)控(kòng)，选择适合自己(jǐ)风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者在评估自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可(kě)适当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行现金管理类产品等(děng)风险等级(jí)较(jiào)低、支取(qǔ)相对(duì)灵活的产品。

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