美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(sh青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思í)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国(guó)债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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