金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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