踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权(qu特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王án)的(de)账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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